Письмо МРУ Росфинмониторинга по УФО от 23.10.2020 № 21-4011/6731

1

Прямое участие

Под прямым участием подразумевается
непосредственное участие одного лица в капитале
другого, определяемое следующими способами.

При этом не каждая простая или привилегированная акция может являться голосующей и, следовательно, участвовать в расчете. Согласно Закону об АО (№ 208 от 26.12.1995) голосующей является  обыкновенная или привилегированная акция, предоставляющая акционеру
(ее владельцу) право голоса при решении вопроса,
поставленного на голосование на общем собрании акционеров. Вместе тем владельцы обыкновенных
акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам их
компетенции, а владельцы привилегированных акций  имеют право голоса только в ограниченных случаях.
Возникновение у них права голоса зависит от вопроса, вынесенного на рассмотрение общего собрания акционеров, либо от того, было ли принято решение о выплате им соответствующей суммы дивидендов. В случае если у владельцев  привилегированных акций не возникло права принимать участие в общем собрании акционеров с правом голоса, их привилегированные акции не будут рассматриваться в качестве голосующих при условии документального подтверждения данного обстоятельства. Документом,  подтверждающим, что привилегированные акции не признаются голосующими, является решение последнего общего собрания акционеров о полной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Таким образом, неголосующие привилегированные акции в расчет взаимозависимости включать не следует.

Пример

АО «А» владеет 75% уставного капитала АО «Б», что составляет 100% обыкновенных акций. Остальные акционеры владеют 25% уставного
капитала АО «Б». Их акции являются привилегированными без права голоса на общем собрании акционеров. Следовательно, для целей определения доли участия одной организации в другой на долю АО «А» приходится 100%-й пакет голосующих акций АО «Б».

Закон об АО также устанавливает другие случаи, когда акция не предоставляет право голоса и, соответственно, не является голосующей. Например, акция принадлежит учредителю, но полностью не оплачена (если иное не предусмотрено уставом АО).

Данный способ является более простым по сравнению с методом расчета доли голосующих акций соответствует соотношению номинальной стоимости доли одного юридического лица в уставном капитале другого юридического лица.

Пример

Уставный капитал АО «Б» составляет 80 млн руб. Номинальная стоимость доли АО «А» составляет 20 млн руб. Соответственно, доля прямого владения АО «А» составляет: 20 млн руб.: 80 млн руб. х 100% = 25%.

Доля такого участия может подтверждаться выписками из ЕГРЮЛ, копиями учредительных документов. Расчет доли, определяемой пропорционально количеству участников в другой организации (если долю голосующих акций (долю в уставном капитале) определить невозможно), — применимо для акционерной и долевой форм собственности. Ситуация,
когда долю голосующих акций (долю в уставном капитале) определить невозможно, вероятна при возникновении спора о количестве голосующих акций, принадлежащих акционерам, или размерам долей в уставном (складочном) капитале (фонде) организации, принадлежащих ее участникам.

Пример

Доля определяется пропорционально количеству участников общества:

• при наличии одного участника размер доли его прямого участия составляет 100%;
• при наличии двух участников размер доли прямого участия каждого из них составляет 50%;
• трех участников — 33,3%;
• четырех участников — 25% т. д.

2

Косвенное участие

Для определения доли косвенного участия одной фирмы в другой сначала устанавливаются все
последовательности участия через прямое участие каждой предыдущей организации в каждой последующей. Далее определяются доли прямого
участия каждой предыдущей компании в каждой
последующей в соответствующей последовательности.
Доля косвенного участия (применительно к отдельной последовательности) определяется как произведение долей прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей. Затем суммируются произведения долей прямого участия одной организации в другой всех последовательностей.

Косвенное участие одной фирмы в другой может выступать в двух самостоятельных: последовательное косвенное участие и параллельное косвенное участие.
Сложение долей возможно только при втором варианте.

Пример

Размер доли участия организации А в организации В по сделкам, доходы по которым получены как до 01.01.2012, так и после, считаются следующим образом:

1. Определяется последовательность участия A-B-C-D.

2. Перемножаются доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей:
АВ х ВС х CD = 35 х 57 х 16 = 3,19%.

В случае если определено несколько независимых последовательностей участия одной компании в другой, производится суммирование
произведений долей прямого участия одной организации в другой всех последовательностей.

Считается долю согласно алгоритму:

1. Выявляются две последовательности: A-B-C-D и A-E-D

2. Определяются доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей по каждой последовательности: A-B-C-D — 50%, 90%, 75%; A-E-D — 75% и 25%.

3. Перемножаются доли внутри каждой последовательности и определяется результат по первой последовательности: 50 х 90 х 75 = 33,75%, по второй: 75 х 25 = 18,75%

4. Суммируются результаты: 33,75 + 18,75 = 52,5%. Это и есть доля косвенного участия организации А в организации D. Она превышает 25%.
Следовательно, организации А и D являются взаимозависимыми.

3

Наличие
своих акций
(долей) в
собственности
фирмы

Собственные акции, приобретенные компанией не в связи с уменьшением ее уставного капитала, не учитываются при подсчете доли участия в ней другой компании для целей определения взаимозависимости, поскольку не являются голосующими, том числе не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды и они должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их
приобретения.

Пример

АО «А» владеет 65% уставного капитала АО «Б».

Оставшиеся 35% принадлежат непосредственно АО «Б». Для целей определения доли участия
одной организации в другой на долю АО «А» приходится 100%-й пакет акций АО «Б».

Аналогичное правило действует и в отношении долей ООО.

4

«Перекрестное» участие компаний в капитале друг друга

Перекрестное владение акциями определяется как совокупность корпоративных правоотношений, в
результате которых два АО владеют акциями друг друга и, таким образом, через взаимное владение участвуют в собственном акционерном капитале.

Пример

АО «А» создает АО «Б», акции которого оплачивает своими собственными. В итоге АО «Б» получает право собственности на акции АО «А». АО «А» получает в собственность акции АО «Б» по итогам регистрации эмиссии вновь создаваемого общества АО «Б».
Уставный капитал АО «А» может быть как равным, так и большим по сравнению с уставным капиталом АО «Б».

5

«Кольцевое» владение

Кольцевое владение — ситуация, когда материнская компания владеет дочерними структурами, которые по цепочке контролируют крупные пакеты акций материнской компании. В случаях перекрестного или кольцевого владения (взаимного владения) порядок определения прямого (косвенного) участия в организации аналогичен порядку
определения доли косвенного участия.

При этом необходимо математическое преобразование доли прямого участия одной компании в другой в следующем порядке:

1) определение доли косвенного участия фирмы в собственном капитале;

2) распределение данной доли на внешних собственников пропорционально их долям участия в капитале. В основе такого математического преобразования лежит формула геометрической прогрессии.

Пример

Формула геометрической прогрессии в данном случае выглядит следующим образом:

Fdb = Sdb : (1 — Aab х Аbа), где
Fdb — фактическая доля участия организации D в организации В,
Sdb — прямая доля участия организации D в организации В.

Таким образом, фактическое участие организации D в капитале организации В составляет: 45% : (1 — 50% х 40%) = 56%.

Доля косвенного участия организации D в капитале организации В составляет: 56 х 40 = 22,4%.